12月29日晚，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司將非公開(kāi)發(fā)行總數不超過(guò)4,500萬(wàn)股優(yōu)先股，募集資金總額不超過(guò)人民幣45億元，晨鳴紙業(yè)也因此成為行業(yè)內首家發(fā)布優(yōu)先股預案的上市公司。
發(fā)優(yōu)先股預案 省內業(yè)內首家
據了解，截至目前向證監會(huì )申報發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)共14家，其中已成功發(fā)行的包括農行、中行、康美藥3家公司，而晨鳴紙業(yè)此次發(fā)行優(yōu)先股開(kāi)造紙行業(yè)之先河，同時(shí)也成為山東省內第一家發(fā)布優(yōu)先股預案的上市公司。
據悉，去年11月30日，國務(wù)院印發(fā)《國務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》，今年3月份，證監會(huì )又發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，此后兩市多家公司發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預案，時(shí)隔1年，晨鳴紙業(yè)終于吃上了“螃蟹”。
雖然在國內優(yōu)先股尚屬新生事物，但晨鳴紙業(yè)已不是第一次做“第一個(gè)吃螃蟹的人”。從全國唯一一家“A+B+H”三種股票上市公司，再到今年剛成立行業(yè)內首家財務(wù)公司、融資租賃公司，敢于創(chuàng )新求變的資本運作方式使晨鳴紙業(yè)的融資模式始終走在同行業(yè)前列，本次優(yōu)先股的發(fā)行也是公司在資本市場(chǎng)上的一次新的嘗試。
降負債增凈利 有益健康發(fā)展
根據公告，此次公司擬募集資金不超過(guò)45億元，其中30億元擬用于償還銀行貸款及其他有息負債，其余15億元擬用于補充流動(dòng)資金。通過(guò)此次發(fā)行，公司資產(chǎn)負債率將大大降低。
資料顯示，2011年末到2014年9月底，公司合并資產(chǎn)負債率有所增長(cháng)，使公司財務(wù)費用增加。同時(shí)，目前尚處于低谷期的造紙行業(yè)每年獲得的收益并不理想。而優(yōu)先股的發(fā)行有助于降低負債，增加凈利潤。
一方面，此次發(fā)行優(yōu)先股募集的資金一部分將用于償還銀行貸款及其他有息負債，按照本次發(fā)行募集資金45億元（暫不考慮發(fā)行費用）的規模以及截至2014年9月30日公司的財務(wù)數據靜態(tài)測算，本次優(yōu)先股發(fā)行完成后，公司合并報表資產(chǎn)負債率將降低約6個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，本次擬非公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股，在會(huì )計處理上將全部計入權益工具，這在一定程度上有助于公司效益的增加。
補充流動(dòng)資金 助力業(yè)務(wù)發(fā)展
眾所周知，造紙行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，對資金的需求量較大，規模的擴大和各類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展都需要資金支撐。資金短缺將在一定程度上制約公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，而發(fā)行優(yōu)先股可以對主業(yè)進(jìn)行有效“輸血”。
據悉，優(yōu)先股成功發(fā)行后，公司負債率將降低，在當前信貸收縮的融資環(huán)境下，將進(jìn)一步降低獲得銀行授信額度的難度，增強債務(wù)融資能力，減少貸款融資成本。同時(shí)，還可以調整普通股的結構，打開(kāi)A股的融資空間以及拓展資本運作的空間，有利于公司及時(shí)補充營(yíng)運資金以滿(mǎn)足不斷擴大的產(chǎn)銷(xiāo)規模及產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)的戰略規劃，為公司的健康、長(cháng)遠發(fā)展打下堅實(shí)的基礎。
公司表示，此時(shí)推出優(yōu)先股預案，不僅有助于公司建立和完善多元化的融資渠道，有效滿(mǎn)足公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的投入和發(fā)展的資金需求，提升公司整體經(jīng)營(yíng)效益和股東價(jià)值，而且有利于保持公司控制權的穩定性。
旱澇保收50% 保障股東權益
與普通股不同，優(yōu)先股享有優(yōu)先分紅的權利，一般情況下，不以公司業(yè)績(jì)好壞為前提獲得回報，回報率較固定。
公告稱(chēng)，本次發(fā)行將采取向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行的方式，發(fā)行對象為不超過(guò)200名的符合《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》和其他法律法規規定的合格投資者。此次發(fā)行將自中國證監會(huì )核準發(fā)行之日起的六個(gè)月內實(shí)施首期發(fā)行，且發(fā)行數量不少于總發(fā)行數量的百分之五十，剩余數量在二十四個(gè)月內發(fā)行完畢。
據了解，公司最近三年采用了積極的現金分紅政策，為普通股股東提供了良好的回報。2011年、2012年和2013年公司現金分紅金額占當年歸屬于母公司所有者的凈利潤的比例分別為50.85%、53.62%和81.74%；最近三年以現金方式累計分配的利潤占最近三年年均可分配利潤的比例達到65.51%。
公告顯示，公司本次優(yōu)先股參與公司剩余凈利潤的分配，參與率不超過(guò)50%。雖然相較于近三年的分紅比例來(lái)講，此次發(fā)行的優(yōu)先股收益率略低，但“固定”的收益率可以令投資者“旱澇保收”，這也正是優(yōu)先股的最大優(yōu)點(diǎn)。
優(yōu)先股只是開(kāi)始 或有后續動(dòng)作
記者注意到，公司預案中提到“除本次計劃在境內發(fā)行優(yōu)先股外，本公司在未來(lái)十二個(gè)月內不排除根據公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及財務(wù)狀況等實(shí)際情況，通過(guò)股權融資等方式籌措資金的可能性。”同時(shí)，結合公司股吧和互動(dòng)易平臺上希望公司進(jìn)行B股回購等的眾多“民意”，有關(guān)市場(chǎng)人士分析，公司自2008年H股發(fā)行后就沉寂的股權融資可能將再次啟動(dòng)，而此次優(yōu)先股的發(fā)行就是回歸股權資本運作的“發(fā)令槍”，晨鳴紙業(yè)這個(gè)造紙龍頭或也希望在當下的牛市中重裝登場(chǎng)，實(shí)現王者歸來(lái)。